1）“双循环”背景驱动行业稳步增长
在供需改善的背景下，国内制造业景气度自 2015 年底起触底回升。同时中国工业企业设备能力利用水平、固定资产投资情况自 2016 年开始稳步增长，制 造业景气度继续上行。2020 年受新冠疫情影响，GDP 增速大幅下降，PMI 小幅提高。2021 年在疫情防控常态化下，内需稳步恢复、外贸快速增长，GDP 增速重回高位，PMI 上升至荣枯分水线之上，显示出经济扩张的讯号。
数据来源：Wind
2020 年 7 月 30 日，中央政治局会议指出，“加快形成以国内大循环为主体、 国内国际双循环相互促进的新发展格局”，对未来中国宏观经济催化作用体现为扩大内需以及深化供给侧结构性改革，增加有效供给，为金属制品业的稳步增长奠定了基础。
（2）进口替代趋势日渐显现
近几年，我国高端金属连接件产品替代进口趋势日渐显现。一方面，随着行业的发展和市场不断规范，生产企业开始重视新产品的开发及知识产权保护， 为高端产品的国产化奠定基础。另一方面，金属连接件厂商由于与下游客户开 展深入合作，凭借成本、个性服务、细分市场的优势逐步获得下游客户的认可， 尤其是我国制造业本身的产业升级，对新型配件工艺研究提出了更高要求，对精密金属连接件的本地化服务需求不可或缺。我国金属连接件生产企业与下游制造企业客户形成了更为紧密的联系，及时满足制造业的工艺需求，替代进口 步伐将不断加快，从而获取原本进口产品所占据的市场空间。
（3）金属制品业向规模化、集约化趋势发展
中国的金属制品业是具有一定技术含量的劳动密集型产业，并且主要面向国内市场。在工农业稳定发展、城市化进程持续推进的情况下，金属制品需求 不断增长，行业规模持续扩大，行业整体利润总额下降幅度较大，而龙头企业 利润保持增长，表明实力强大企业经营效益稳步提高，中小型企业盈利能力减 弱。目前，我国金属制品行业仍处于发展阶段，未来将持续调整产业结构并推 动行业健康发展，规模化、集约化发展将成为行业趋势，未来中小企业经营压 力将日益增大，小型企业将逐步被市场所淘汰。
（4）下游多产业带动，为行业发展提供新的增长点
精密金属连接件的传统应用领域主要为家具及家居市场，近年来，国内定制家具行业市场发展迅速。2020 年国内定制家具行业市场规模达 3,811 亿元， 同比增长14%；2016-2020年，定制家具行业市场规模年均复合增长率为17.76%， 整体增速较快。同时，家电、工业、IT 等领域对金属连接件应用的兴起，精密度、复杂度较高的中高档产品市场容量也不断加大，为具备新产品研发实力的 企业提供更多新的利润增长点。
来源：思瀚产业研究院 星徽股份
